香港上市要求一覽｜主板與創業板上市資格條件

企業要在香港上市，第一步是先確認自己過唔過到港交所的上市資格門檻，而不是直接考慮招股定價。主板（Main Board）與創業板（GEM）各有財務測試、營業紀錄、管理層連續性及公眾持股量等要求；符合資格後方可委任保薦人、準備招股章程並遞交上市申請。本文整理兩板現行的資格條件，供準備上市的企業、股東及顧問參考，睇清楚公司仲差幾多先夠資格。

資格判斷速覽

主板申請人須符合三項財務測試其中一項；創業板現行以現金流測試為主要路徑：

值得留意，主板的盈利門檻自2022年1月1日起已由三年合計5,000萬港元上調至8,000萬港元，舊數據唔再適用；未能符合盈利測試的企業，仍可考慮其餘兩項市值主導的測試。

資格條件一覽

除財務測試外，主板與創業板在營業紀錄、管理層及公眾持股方面亦有不同要求：

此外，創業板自2024年起另設「市值／收益／研發」測試，供研發投入較高的企業選用；主板亦設有特專科技（18C章）、生物科技（18A章）等特別章節，門檻與一般企業不同。實際適用邊套規則，須按公司行業、業務性質及財務狀況逐一判斷，並非單睇盈利一項。

所需文件清單

上市申請涉及大量法律及財務文件，核心項目包括：

1. 招股章程：載明業務、財務、股東及風險資料的上市文件，屬審批重點。

2. 會計師報告：經審計的財務報表，主板一般須覆蓋三個會計年度。

3. 保薦人委任：須委任合資格保薦人統籌上市事宜，並由保薦人向港交所提交申請。

4. 法律意見：由香港執業律師就公司架構、合規及訴訟事宜出具。

5. 公司文件：公司章程、董事及控股股東資料、股東決議、業務及物業權益文件等。

文件數量龐大且須由專業顧問核對，一般須預留充足時間準備，並確保資料與經審計賬目一致。

不符合資格可以怎樣做

未能符合主板門檻的企業，可考慮改往創業板上市——創業板的市值及現金流門檻較低，但營業紀錄、管理層連續性同公眾持股要求依然存在。研發型企業可評估創業板的市值／收益／研發測試是否適用。短期內無法上市的企業，亦可先透過私募融資、引入策略投資者或併購壯大業務，待財務數據達標後再行申請，毋須急於一時。

申請最常見的被拒原因

港交所審批常見關注點包括：財務表現未達測試門檻或盈利波動過大；管理層或控股股東在限期內出現重大變動；公眾持股量或股東人數不足；業務涉及未解決的訴訟、監管處罰或牌照問題；以及保薦人、會計師的專業意見未能令港交所信納。資料不實、漏報重大事項或關連交易處理不當，亦會直接影響審批結果。

常見問題

上市申請要遞交去邊度？

上市申請連同全套文件經保薦人提交香港交易所，由上市委員會審批；實際審批時間視乎個案複雜程度而定，未有劃一保證。

盈利唔夠可唔可以上主板？

可以。除盈利測試外，主板另有市值／收益／現金流測試及市值／收益測試，符合其一即可申請，毋須每間公司都達盈利門檻。

創業板市值要求幾多？

現行現金流測試下，上市時市值須不少於1.5億港元，並符合前兩個財政年度經營現金流合計不少於3,000萬港元的門檻；詳細要求以港交所現行《GEM上市規則》為準。

資料來源與更新日期

香港交易所（hkex.com.hk）、《主板上市規則》第八章、《GEM上市規則》第十一章。本文資料最後核對於2026年8月；上市規則不時修訂，申請前請以港交所現行公布為準。